周五上午，A股走势平平，但下午中国铝业涨停带动了几乎所有资源类股，股指急升。收盘沪综指涨0.71%，报3067.75点，深综指涨0.81%，报1181.50点。大盘此涨还不能确定性质，因中铝并非“无缘无故”上涨，而是有意外利好，所以股指是否真涨还需后续观察。

　　周五中午，传出中国铝业的母公司与力拓签约共同开发非洲铁矿石项目，不到20分钟该股涨停。钢铁、有色、其余资源股均跟风上涨，连带拉动上海期铜、期铝、期锌上涨，甚至钢材期货也有所上涨。近一年来，A股和期货联动已久，期货中投资者早习惯于看A股做期货，却没想过上述消息其实是钢材、有色等利空，不经大脑就去跟风，或有些人虽然懂得这些，但一时信息不灵通，未及时了解中铝消息就急于跟风，所以混乱中就造成期货的全线上涨。

　　近期外方铁矿石谈判对手要求铁矿石涨90%至100%，很显然，如果我国能入股这些企业，掌握更多的资源，应有利于降低成本，谈判能力多少会有改善，至少也不会恶化，这当然是常识问题。笔者认为，在该条消息左右下，有色股涨是情理之中，有色金属期货涨就显得有点莫名其妙。如果我国控制更多资源，那么对矿石和金属成品价均有压制作用。

　　在近期召开的社保基金会议上，社保基金称上半年沪指到3600点。此事明显有助涨作用，因社保基金对股票一向“判断”极准。如果股指达不到3600点，无异于砸自己牌子。不过笔者并不希望他们准，比如股指涨到3800点或只涨到3400点。如果太准，当未来推出股指期货后会有些麻烦，这市场中如果“铁嘴”过多，就容易造成股指单方向波动幅度放大。退一步说，如果社保基金言论被某些机构利用造市，则后果不会太妙。

　　当有股指期货时，我国重大消息公布会发生变化，以往那种“千股跌停”或“千股涨停”奇观将难得一见，要不然许多期货炒家将直接穿仓，且他们输得不明不白，愤怒之下极可能弃仓而去，倒霉的只能是经纪商。监管当局定会看到这点，所以重大消息公布方法必发生转变。

　　重大消息总是得公布的，笔者预期会先小范围放风，找个不关键的人辟谣，然后再放风，再辟谣，当市场消化差不多时才正式公布。这种手法以往也用过，但当有了期指后，这种手法必会进一步“发扬光大”。

　　这就给我们未来的操作有启示，即“不轻易放过每一个谣言”，更不轻信所谓“辟谣”。或换句话说，不能光看言论，还得看官阶如何。笔者这么说，似乎有违理性投资的宗旨，可现实如此，笔者也是无奈，只能实话实说。

　　近期农产品期货显著上涨，而这是CPI上升预兆，值得警惕。近期西南诸省旱情越演越烈，已上升为“百年一遇”，国内白糖供应益发紧缺，其余葡萄、花卉、蔬菜、茶叶等也有所上涨。农产品涨价应是A股利空因素，加上本周“地王”事件及央行加紧票据发行等因素，均会使未来A股承压。据公开信息，本周央行两天公开市场操作共回笼资金2130亿元，创两年最高纪录，而上周只回笼820亿元。

　　后市方面，既然社保看多，鉴于其以往的“股神”表现，投资者可适当增仓，但不一定非得看到3600点才走人，还得关注国内外局势，过度迷信并不可取。

　　一、大赢家高速行情机构版“价值赢家”显示：该股基本面优秀，三家机构评级“买入”

　　二、公司产品结构逐步优化，跨入低碳环保设备企业行列。公司以循环流化床和煤粉锅炉等传统锅炉为主导的产品格局将向以循环流化床锅炉、垃圾焚烧锅炉、气化炉及合成气冷却器、燃气轮机余热锅炉四大产品系列齐头并进的方向发展。根据我们的测算，传统锅炉的收入贡献比例将由2008年的63%降低到2012 年的40%，毛利将由72%降低到39%。而另外三大产品系列对收入贡献将显著增加，2009 年营业收入和毛利占比分别为22%和19%，2012 年分别上升到38%和46%，公司向低碳行业进军的号角早已吹响，即将成为低碳环保设备行业的闪耀新星。

　　三、垃圾焚烧炉是公司近期业绩增长的亮点。从垃圾围城的事实、政策导向、国内外垃圾焚烧的现状和国内垃圾焚烧技术水平四方面来分析，我们认为垃圾焚烧发电是中国垃圾处理的最终出路。据统计，已有120 多个项目经过发改委审批，2010 年有41 个拟建设的垃圾焚烧项目，垃圾发电市场即将启动。公司循环流化床垃圾焚烧锅炉市场份额约为30%，掺煤重量比低至1：16。09 年，公司从日立引入炉排炉技术，成为国内少数几家掌握炉排炉技术的企业之一。09 年，垃圾焚烧炉订单增长迅猛，是公司近期业绩增长的最大亮点。

　　四、IGCC 气化炉是公司新的战略增长点。IGCC 多联产是中国以燃煤为主的能源结构和巨大减排矛盾下的战略选择，也是中国在世界经济发展中取得后发优势的战略选择。Shell 的气化炉最符合中国的现实国情，与shell 的合作为公司带来革命性机会。事实上，公司在气化炉方面已经跟踪研究多年，公司有能力抓住这次革命性的机会。近期的看点主要是神华IGCC 多联产项目的招标，公司有望获得相应订单。

　　五、燃气轮机余热锅炉稳步增长，循环硫化床锅炉是收入增长的稳定器，受益于出口复苏。国内燃气轮机余热锅炉和循环流化床锅炉需求保持相对稳定，海外订单大幅增加，海外订单占比显著上升，预期未来会进一步提升。除立式余热锅炉外，公司新引进卧式余热锅炉，接单能力增强。循环硫化床锅炉则正开拓30 万千瓦的新市场。海外订单和产品结构扩张将进一步保证收入和盈利的稳步增长。

　　六、估值与投资建议: 根据我们的预测，公司2009-2011 年的每股收益分别为0.48、0.61、0.85 元，鉴于公司正朝低碳设备行业转型，未来增长值得期待，我们认为给与公司30-35 倍的估值较为合理，公司的合理股价范围为18.2-21.3。由于公司涉猎的行业是朝阳产业，股价有较多催化剂，而目前股价又有一定的安全边际，不排除股价进一步上涨的可能。

　　七、股价催化剂：节能环保政策出台、IGCC、垃圾发电、神华IGCC 多联产启动招标